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中国货币政策收放难料

发布时间:2020-03-26 13:56:43 阅读: 来源:跳线机厂家

权威意见可作参考,中国内地货币政策收放难料

8月以来,投资者应市认真不易,大、中型股反覆,又不能像大户般买大价股短炒博赚几个价位.投资者买细股价又怕受A股失速式急挫所累.下周期指结算前大市料仍偏淡,投资者仍然面对调整市?指昨收报20,199,跌129点,成交额601.6亿港元.技术上,21,000为主要阻力,受制回调关键支持为19,000左右。

A股仍未摆脱"流动性焦虑症"困扰,上证指数收报2,960,未能重越3,000点.技术上,今周出现锤头,曾急跌但跌幅收窄,为今年延伸之上升轨支持参考,亦为自去年低位1,664升至今年高位3,478的0.382倍下跌目标,初步见支持,但还不足以令股民相信调整压力消除。

中国官方智囊国家信息中心最新报告认为,货币政策不具备改变方向的条件,下半年必须继续执行适度宽松的货币政策.外资行仍在评估中国内地货币政策,且意见分歧.高盛预计第四季度存款准备金率将上调50个基点,到明年底之前进一步上调150个基点,回到2008年年中时的高位.野村证券中国首席经济学家孙明春认为,直至2010年底不会上调存款准备金率。

全球货币政策年内出现转向的可能性,将决定09年馀下时间环球股市的表现,究竟?指已于21,000见顶,或是上证指数近3,500见顶,至今仍未清晰.投资者可以做的,是观望再观望,所以近周?指在相对高位反覆,主要是大家都看不清前景.以技术走势分析,?指若失守19,000,将加剧回吐压力,守其上,尚要反反覆覆整固. 笔者本月已少推介心水股,因早前的推介仍受制于大围市况一齐下调,表现一般.工银亚洲表现已算好,以昨日收市价15.9港元计算,暂获微利5%.比较看好的重庆机电,收1.46港元,本周再有瑞银及通用资产管理增持。

瑞银于8月13日,以每股平均价1.542港元,增持重庆机电726.2万股;而通用资产则于8月17日,以每股平均价1.41-1.46港元增持.坦白说,在目前无法掌握投资者信心变化情况下,有机构性投资者肯真金白银增持,多少加些信心,但重机股价何时再起动,只可以抱着守株待兔心态持货.其他股份,很多话平不平,如内需股PE仍动辄逾20倍,在中港股市仍有可能再跌时期,短线值博率始终有限,宁愿不博为妙。林瑞芬

建行吸引力胜工行,市帐率2.38倍较低

中国内地股市三大指数昨日升1.7-2%,香港国企指数却先升後跌,全日跌54点收11,464点,成交额降至158亿港元.红筹指数则受中国移动业绩差于预期拖累,昨日跌71点收4,021点,成交额升至74亿港元。

中国内地股市三周内下跌20%,香港国指期内只跌11%左右,故昨日跟中国内地股市走势背驰,也属正常.不过,中国内地股市连日回升,周线图中出现"锤头"形态,有助股价下周继续走高,只要中国内地股市确认回勇,中资股有望摆脱近日闷局。

国指能否走高,六行三保业绩至为关键.工商银行上半年盈利微升,但建设银行(0939.HK: 行情)却差于预期.建行昨日公布上半年经营收入跌3%至1,315亿元人民币(下同),盈利则跌4.9%至558亿元,每股盈利0.24元,每股NAV(资产净值)为2.16元,以昨日收市价计算,市帐率不足2.4倍,较工行吸引。

建行跟其他内银股一样,由于新增贷款上升及净息差急降,令净利息收入下跌,幸好建行不良贷款比率下跌,令相关拨备减少,才令盈利跌幅不足5%.建行上半年新增贷款7,314亿元,上升19%,净利差由3.16%降至2.34%,净利息收益率亦由3.29%降至2.46%,下跌幅度较工行为大.至于不良贷款比率由2.21%降至1.71%,低于工行的1.81%,反映建行的贷款质素持续改善。

在已公布业绩的交通银行(3328.HK: 行情)、工行和建行中,建行拨备覆盖比率为150.51%,是三行中最高,也达到中国银监会要求.由于交行及工行下半年要追加上半年不良贷款的拨备覆盖比率至150%水平,盈利或受影响.数字亦显示,建行如非将拨备覆盖比率率先调高至150%,上半年盈利应该可录得增长。

正如笔者昨日所指,内银股下半年净息差可回升,对于今年新增贷款急升的内银股而言是好事,故建行下半年即使收紧银根,下半年盈利应该好转,全年业绩有望保持增长.彭博在建行公布业绩前综合预测建行今年每股盈利可以微升至0.41元,较去年的0.4元轻微增长.笔者中长期看好内银股,而建行中期业绩市帐率只有2.38倍,是已公布业绩内银股中最低,较工行吸引,可作为这三行首选。余少文

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